Comptabilisation des voorraad - opsies en frankryk

Norme IFRS 2 Les beginsels de comptabilisation et dvaluation des attribusies de voorraad-opsies aux salaris dcrits dans la norme IFRS 2 (Paiement lief sur des aksies) sont indits et nont pas dquivalent af Normes franaises. En Frankryk, lattribution de voorraad-opsies aux salaris seffectue le plus souvent sous la forme de beplan doptions de souscription dactions ou de planne doptions dachats. Dans le premier cas, lors die lexercice des opsies, lentreprise ontmoet des aksies Nouvelles par aanvulling de kapitaal. Dans le deuxime cas, lentreprise CDE ses salaris des aksies existantes pralablement rachetes ou dtenues. La norme IFRS 2 ne fait pas cette onderskeid et Traite ces deux tipes dattribution selon les mevv beginsels prsents ci-dessous. 1. Principe gnral La norme IFRS 2 lê die comptabiliser une beheer stormsterk la juste valeur des opsies attribues (opsies dachat ou opsies de souscription). Cette beheer est constateert af Contre des capitaux propres. Nota: La Contre capitaux propres nes moontlik que dans la mesure o lentreprise na Aucune verpligting de verser du kontant au oomblik de lexercice des opsies. Dans le cas contraire, la Contre serait un passif finansier hoef la comptabilisation et lvaluation ultrieures diffreraient de Celles prsentes ici. Cette beheer devra obligatoire tre verhaal entre la datum d8217attribution des opsies (quotgrand datequot) et la datum d8217acquisition dfinitive des opsies (quotvesting datequot). La datum d8217acquisition dfinitive des opsies ooreenstem la datum vanaf die laquelle l8217obtention des opsies n8217est plus conditionnelle au passage du Temps ou un vnement particulier. Le conseil d8217administration d8217une Entre octroie le 2008/01/01 VN-plan d8217options d8217achat ses salaris. Ces opsies ont une maturit de 5 ans more les salaris doivent rester au moins trois ans dans l8217entreprise afin d8217obtenir dfinitivement leurs opsies. Dans ce cas, la datum d8217attribution est le 2008/01/01 et la datum d8217acquisition dfinitive est le 2011/01/01. La beheer duit tre verhaal sur trois ans. Le conseil d8217administration d8217une Entre octroie le 2008/01/01 VN-plan d8217options d8217achat ses salaris. Ces opsies ont une maturit de 5 ans more le Chiffre d8217affaires de l8217entreprise duit progresser die plus de 10 par n sur les 2 processed haines Annes gooi que l8217attribution de ces opsies devienne dfinitive. Dans ce cas, la datum d8217attribution est le 2008/01/01 et la datum d8217acquisition dfinitive est le 2010/01/01. La beheer duit tre verhaal sur deux ans. 2. Evaluering initiale et ultrieure L8217valuation initiale de la juste valeur des opsies perseel est le produit de deux composantes distinctes. l8217valuation Eenheidsprijs d8217une opsie par le nombre Poten d8217options qui seront dfinitivement acquises. La Premire composante ne pourra pas tre wysiger ultrieurement et la deuxime composante ne pourra tre rvise que hanger la priode d8217acquisition dfinitive, en fonction de la ralisation ou non des voorwaardes dattribution. Uitsondering: les voorwaardes dattribution dfinitives DITES de Maart, par exemple une volution minimale de 20 du cours de laction hanger les 3 processed haines Annes, doivent tre apprhendes ds le dpart dans la valorisatie Eenheidsprijs des opsies (Premire composante) et ne pourront pas faire lobjet Dún ajustement ultrieur Mme si la toestand ne se ralise pas. 3. Modalits d8217valuation de la juste valeur des opsies Dans la plupart des cas, IL nexistera pas de valeur de Maart disponible pour les opsies perseel, ces dernires ayant des maturits bien suprieures aux opsies relles krale sur le Maart. Il sera Alors ncessaire de recourir des modles komplekse d8217valuation. Les Voorbeelde CIT par la norme sont le modle de Black-Scholes-Merton ou le modle binomiaal. Ces modles de valorisatie skrif kan tussen des paramtres fixs ds le dpart (le cours de l8217action au oomblik de l8217attribution, la maturit de l8217option, le taux de Maart sans risque, ens) et des paramtres qu8217il est ncessaire d8217estimer (versements de dividende attendus, volatilit Estime de l8217action, datum d8217exercice waarskynlike de l8217option par le Salari, ens). Bien videmment, le choix die paramtres estimer est TRS belangrik et aura des impak significatifs sur la valorisatie des opsies et donc sur la beheer comptabiliser. 4. Exemple Pratique de comptabilisation vaal plan de voorraad-opsies en Normes IFRS Le Conseil dadministration duin Entre attribue 100 opsies de souscription dactions chacun de SES 200 salaris le 2008/01/01: parit. 1 opsie donné droit 1 aksie nouvelle Prix dexercice. 45 par opsie Dure de vie die opsies. 5 ans Cours de laction sous-jacente au oomblik de lattribution. 45 Juste valeur duin opsie calcule selon le modle de Black-Scholes-Merton au 2008/01/01. 15 Les opsies ne sont dfinitivement acquises aux salaris que Sils demeurent af diens au moins trois ans Compter de lattribution des opsies. Lentreprise Estime que 9 salaris quitteront lentreprise avant lchance des trois ans. En huurder compte des probabilits de dpart, la juste valeur Estime des opsies attribues est ici de: 100 x (200-9) x 15 286,500 Scnario: AU 31/12/2009, 12 salaris ont DJ quitt lentreprise et lestimation du nombre de dparts est Porte de 9 18. au 31/12/2010, 16 salaris au totale sont partis seul ment. Dans ce cas, les critures comptabiliser sont alors: LA comptabilisation DES VOORRAAD-OPTIONS. Comptabilite D PRISE OU Comptabilite D ACTIONNAIRE 1 LA comptabilisation DES VOORRAAD-OPTIONS. Marc Amblard: Comptabilite D PRISE OU Comptabilite D ACTIONNAIRE Marc Amblard Om hierdie weergawe noem. LA comptabilisation DES VOORRAAD-OPTIONS. Comptabilite D PRISE OU Comptabilite D ACTIONNAIRE. Identifikasie et maicirctrise risques. enjeux gooi l oudit, la comptabiliteacute et le controcircle de Gestion, Mei 2003, België. pp. cd-Rom. lthalshs GT HAL-id: halshs halshs. archives-ouvertes. fr/halshs Geskep op 4 April 2011 HAL is 'n multi-dissiplinêre oop toegang argief vir die deposito en verspreiding van wetenskaplike navorsing dokumente, of hulle al dan nie gepubliseer word. Die dokumente kan kom van onderrig en navorsingsinstellings in Frankryk of in die buiteland, of van openbare of private navorsing sentrums. L argief ouverte pluridisciplinaire HAL, est destineacutee au deacutepocirct et à la diffusie de dokumente scientifiques de vlak recherche, publieacutes ou nie, eacutemanant des eacutetablissements d enseignement et de recherche franccedilais ou eacutetrangers, die laboratoires publieke ou priveacutes. 2 LA comptabilisation DES VOORRAAD-OPTIONS. Comptabilite D PRISE OU Comptabilite D ACTIONNAIRE Marc Amblard, Maicirctre de confeacuterence, Universiteacute de Provence, 29 laan R. Schuman Aix en Provence Cedex 1 - Tel. Mail. Reacutesumeacute Les voorraad-opsies repreacutesentent un systegraveme d inteacuteressement que la comptabiliteacute N n cesseacute jusqu à preacutesent d ignorer. Aussi, une reacuteforme devrait Binnekort sal obliger les COMPAGNIES à comptabiliser le coucirct lieacute à l exercice toekomstige des opsies. Le projet die reacuteglementation reacutevegravele Tout Fois un ENJEU de la plus grande belang. la opdringerigheid du modegravele comp table par une cateacutegorie particuliegravere de spel-houers. Mots cleacutes. voorraad-opsies, modegravele comp table, entiteacute, actionnaire Abstract Stock-opsies verteenwoordig deesdae 'n wydverspreide winsdeling stelsel onder die uitvoerende beamptes en bestuurders. En tog, accoutancy tot dusver gehou ignoreer hierdie vorm van betaling. Dus, 'n hervorming wat binnekort die maatskappye moet dwing om in ag te neem die koste van die toekoms uitoefening van die opsies. Dde toekoms regulasies openbaar egter 'n baie belangrike aandeel. die opneem van die rekeningkundige model deur 'n particar kategorie van aandeelhouers. Sleutel woorde. voorraad-opsies, rekenmeester model, entiteit, aandeelhouers 3 Les beplan de voorraad-opsies confegraverent à leur beacuteneacuteficiaire le droit dacheter à une eacutecheacuteance toekoms un nombre donneacute dactions de l Entre eacutemettrice à un Prix fixeacute à l avance. L belangrikheid croissante de cette forme de reacutemuneacuteration semble regverdig l inteacuterecirct que lui precircte, depuis peu, le normalisateur comp table. Soucieux de satis les UTILISATEURS af leur fournissant une inligting de qualiteacute, les Organismes de normalisering s engagent dans une reacuteforme qui devrait Binnekort sal obliger les COMPAGNIES à inscrire dans leurs koste le coucirct lieacute à l exercice ulteacuterieur des opsies d Achat. Cependant, AU-delagrave de l analiseer purement tegniek, les termynmark regravegles d enregistrement reacutevegravelent un ENJEU de la plus grande belang. la opdringerigheid du modegravele comp table par une cateacutegorie particuliegravere de spel-houers. L eksamen des Normes en preacuteparation nous nooi Alors à mener une reacuteflexion sur les konsepte sous-jacents et plus globalement sur l eacutevolution du modegravele comp table. L exercice watervoor ment à l ondervraging Sentrale de cet article. la reacuteforme af vraag ne condamne-t-Elle pas deacutefinitivement la comptabiliteacute d Entre et seun corollaire le Principe d entiteacute, gooi consacrer une comptabiliteacute entiegraverement acquise aux besoins de l actionnaire 1. Les Normes en Mouvement Les Normes observeacutees reacutesultent geacuteneacuteralement d un dubbel Mouvement afstammeling (la reacuteglementation) et voorouer (les pratiques). Op portera Alors une aandag particuliegravere aux travaux reacutecemment meneacutes par les normalisateurs (1.1.) Ainsi qu aux posisies nemings par les Grandes firma's (1.2.) Perspektief reacuteglementaire Mise en oorsaak à plusieurs reprises dans van affaires financiegraveres, la reacuteglementation comp table fait actuellement l Objet de nombreux deacutebats. Certains d entre eux, parmi lesquels l enregistrement die voorraad-opsies, donneront Binnekort sal jour à d op belangrike reacuteformes La reacuteglementation actuelle Avant toute gekies, observons succinctement les trois reacuteglementations qui reacutegissent actuellement le fonctionnement et la preacutesentation van comptes dans les Grandes entreprises des betaal deacuteveloppeacutes . Commenccedilons l eacutetat des lieux par l Europa. L eacutetape est rapide puisqu à ce jour, la communauteacute ne retient Aucune forme de comptabilisation af matiegravere de voorraad-opsies. Cellesci sont totalement ignoreacutees, tant au vlak van comptes que de l Annexe. Le cas de l organisme de normalisering internasionale, l IASB (International Accounting Standards Board), est identique bien que le deacutebat anime seacuterieusement SES rangs depuis plusieurs anneacutees. Les reacutecents scandales finansiers qui ont pointeacute un doigt accusateur sur les insuffisances des systegravemes tables ont d Ailleurs seacuterieusement amplifieacute le volume des besprekings. Gooi l Heure, Plurien les Etats-Unis, veacuteritables preacutecurseurs en la matiegravere, ont inclus dans leur reacuteglementation un ensemble de aanbevelings assez preacutecises. Le FASB (Finansiële 2 4 Accounting Standards Board), Organe de normalisering, preacutesente deux Normes. la valeur intrinsegraveque et la laquojuste valeurraquo. La premiegravere (APB 25 - Rekeningkunde vir Stock aan werknemers uitgereik) reacuteglemente, depuis 1972 Le traitement comp table des opsies dachat dactions accordeacutees aux employeacutes. Il se Agit d enregistrer dans les comptes le coucirct de reacutemuneacuteration correspondant à la valeur intrinsegraveque de l opsie soit lexceacutedent du cours de l aksie Principale sur le Prix d exercice d une opsie. Le calcul est reacutealiseacute sitocirct que sont connus le nombre de dele et le Prix dexercice des dele, soit, cas le plus freacutequent, lors die l geskep het goedere des opsies. Af somme, L Entre devra inscrire en charge de reacutemuneacuteration la diffeacuterence entre Le Prix de souscription potentielle et la valeur de marcheacute des aksies. La sekonde norme dite laquojuste valeurraquo ou billike waarde (FAS 123, Rekeningkunde vir aandele gebaseerde beloning) fut instaureacutee af Le coucirct des opsies est, cette fois-GI, mesureacute à la datum dattribution af fonction de la valeur de loctroi et est actualiseacute sur la peacuteriode de diens soit, geacuteneacuteralement, la peacuteriode dacquisition des droits. La beheer dans ce dernier cas est eacutetaleacutee sur la dureacutee de l opsie. Compte tenu de la complexiteacute des calculs lieacutes à l eacutevaluation, IL est recommandeacute d adopter un modegravele matheacutematique deacuteveloppeacute au deacutebut des anneacutees 70 et baptiseacute Black-Scholes du nom de SES concepteurs. Le modegravele, gooi faire hof, aboutit à une valeur correspondant au Prix qu un indi serait aujourdhui precirct à betaler gooi acqueacuterir loption sur le marcheacute. La meacutethode veronderstel que les optrede se comportent de faccedilon que des valeurs termynmark puissent ecirctre modeacuteliseacutees selon une verspreiding de probabiliteacute. Pour cette raison, le FASB recommande, dans SA norme, d eacutevaluer la volatiliteacute toekoms du titre selon un historique hoef la dureacutee est au moins eacutequivalente à la vie preacutevue des opsies. Preacutecision import, la norme FAS 123 remplace l APB 25 more Laisse à l Entre le choix entre la meacutethode de valeur intrinsegraveque et la meacutethode de la juste valeur 1. Il convient, en effet, de preacuteciser que lorsque le FASB deacuteveloppa le norme FAS 123 , seun voorneme initiale eacutetait dexiger que les socieacuteteacutes adoptent la meacutethode de la juste valeur gooi Mesurer et enregistrer le coucirct de reacutemuneacuteration dans leurs eacutetats finansiers Vir al les attribusies à base dactions. Cependant, le projet dut ecirctre assoupli gooi, au bout du compte, Offrir aux entreprises la possibiliteacute de deacuteroger au Principe af continuant dutiliser la meacutethode de la valeur intrinsegraveque (APB 25). A la toestand Tout Fois, que soit Incluse dans les annekseer une noot preacutecisant l voorkoms sur le reacutesultat d une aanneming de la juste valeur (FAS 123) 2. Af fait, le FASB avance aujourd Hui deux rosyne majeures gooi regverdig cette posisie gooi le moins modeacutereacutee. D une deel, les lobby industriels (klubs de Dirigeants et verenigings des plus groot ondernemingen ameacutericaines), le Congregraves (et mecircme le Seacutenat af 98) ont peseacute tregraves fortement sur les autoriteacutes financiegraveres gooi eacuteviter qu une norme de comptabilisation du coucirct des voorraadopname opsies à la juste valeur ne soit imposeacutee aux entreprises. En Revanche, les mecircmes Groepe de depressie ont jugeacute tout à fait aanvaarbare la ingesteldheid qui auto rise à deacuteduire ce coucirct du reacutesultat fiskale. Cela hierdie, les reacutecents scandales semblent avoir consideacuterablement adouci les ardeurs deacutefensives des protagonistes. Il est vrai que le klimaat, depuis quelques mois, se precircte plus à l autocritique, la omsigtigheid et la sagesse. Sekonde raison, l organisme de normalisering n consideacutereacute qu af 95, anneacutee au cours de laquelle fut instaureacutee la norme FAS 123, Les socieacuteteacutes ne disposaient pas toujours du recul neacutecessaire et donc d inligting disponibles pour 1 Cette derniegravere meacutethode est af Revanche obligatoire pour les opsies attribueacutees à des nie salarieacutes (Partners, fournisseurs et autres creacuteanciers). 2 Vgl Nicholas, Apostolou en Larry Crumbley (2001), CPA Journal, laquoAccounting vir Stock Options - Die omstredenheid Continuesraquo, doc. On line (www. nysscpa. org/cpajournal). 3 5 produire une eacutevaluation fiable du coucirct à la juste valeur des voorraad-opsies 3. Ceci semblerait ne plus ecirctre un hindernis aujourd Hui, compte tenu des beplan eacutechus depuis Les projets Le fait est que depuis quelques mois, les Organismes de normalisering sont fortement mobiliseacutes autour de projets de reacuteforme af partie provoqueacutes par des eacutevegravenements hoef op peut redouter qu ils aient jeteacute une deel de discreacutedit sur l inligting comp table. Au sentrum de l geroer, les beplan de voorraad-opsies accordeacutes aux Dirigeants et autres collaborateurs N eacutechappent pas à la vae moralisatrice qui deacuteferle sur toute la communauteacute financiegravere gooi le moins troubleacutee par les surprenantes reacuteveacutelations. Ainsi, le Seacutenat ameacutericain n voteacute deacutebut Julie 2002 un projet die loi sur la reacuteforme des regravegles comp tables incluant un texte qui contraindrait les socieacuteteacutes à verbyganger à la norme FAS 123 gooi tous les planne Binnekort sal accordeacutes (Barre, 2002). Les entreprises ne disposeraient plus, dans ce cas, du choix qui leur eacutetait offert entre la norme APB 25 et la norme FAS 123. Quelques semaines plus tard, le Conseil de normalisering internasionale, contraint de reacuteagir au plus vite, s est lui aussi reacuteuni gooi conclure SES besprekings sur une comptabilisation des voorraad-opsies à l instar des Amerikaanse AARP (algemeen Aanvaarde Rekeningkundige Beginsels). Aussi, duit-il, PUBLIER dans les jours qui viennent une stelling qui VISE à exiger des socieacuteteacutes une inskripsie dans le compte de reacutesultat du coucirct des voorraad-opsies à leur juste valeur et ce à partir de S il demeure quelques diffeacuterences nood entre la meacutethodologie retenue dans la proposition de l IASB et la norme ameacutericaine, dwing est de constater que lapproche de basis est identique. mesure à la juste valeur des reacutegimes doption. De seun cocircteacute, lunion europeacuteenne est large ment concerneacutee par l eacutevolution en cours die ontvang qu Elle vient de confier la produksie des Normes tables sur seun Territoire à linternational Accounting Standards Board (IASB) consideacuterant que CET organisme priveacute eacutetait seul staat dunifier les situasies disparates des Etats lede.). Courant mars 2002 Le Parlement europeacuteen n en effet approuveacute un regraveglement de la Commission europeacuteenne rendant obligatoire ladoption des Normes IAS par les socieacuteteacutes coteacutees de la Communauteacute à partir de la Commission bewaar Tout Fois, le Pouvoir d approuver au cas par cas les Normes IFRS ( internasionale Finansiële Verslagdoeningstandaarde) (IASB) gooi leur donner valeur de regraveglement toepassing dans toute l Unie. Un comiteacute de reacuteglementation comp table sera aussi consulteacute avant toute deacutecision d aanneming ou de rejet. Aux dires de certains observateurs avertis, la porteacutee du meacutecanisme d aanneming des Normes au cas par cas restera, malgreacute tout, assez limiteacutee sachant que la Commission N aura pas la possibiliteacute de wysiger ces Normes, more seul ment die les accepter ou de les rejeter af blok 4. Giet ces rosyne, nous sommes fortement enclins à penser que les projets de normalisering internasionale en matiegravere de stockoptions betreffen le modegravele comp table europeacuteen au premier sjef. L interdeacutependance planeacutetaire des plekke financiegraveres ne peut qu versterker le Mouvement. 3 Les modegraveles matheacutematiques utiliseacutes gooi calculer loption à SA laquojuste valeurraquo notamment la formule Black-Scholes font appel au Prix dexercice, à la dureacutee de vie de loption, au taux dinteacuterecirct, au cours Actuel de laction et sa volatiliteacute. Le problegraveme reacuteside justement dans la relevansie des hypothegraveses de volatiliteacute retenues. 4 Vgl Crouzet P. Veacuteron N. (2002), laquoLa mondialisation af partie dubbel - La Bataille die Normes comptablesraquo, en temps Reacuteel, N 3, Avril, pp 6 1.2. Approche Pratique Nous venons de le voir, les Normes ameacutericaines, APB 25 ou FAS 123, deacutefendent le Principe selon lequel les beplan de voorraad-opsies accordeacutes aux salarieacutes samestellende une forme de reacutemuneacuteration parmi d autres et hoef le coucirct duit ecirctre comptabiliseacute dans les aanklagte de l Entre. Soyons prudents tout de mecircme. les Normes eacutedicteacutees par les Organismes compeacutetents sont une gekies, l benutting qui af est faite par les socieacuteteacutes af est une autre De fait, observons à preacutesent la maniegravere hoef Celles-GI ont reacutepercuteacute les effets de la reacuteglementation sur la preacutesentation de leurs eacutetats finansiers . Les rapporteurs constatent à ce SUJET que tregraves peu de socieacuteteacutes mesurent et comptabilisent les opsies consenties aux salarieacutes selon la meacutethode de la juste valeur. Dans une logique d optimalisering du reacutesultat, La Grande majoriteacute des compagnies, IL fallait s y attendre, eacutevite d alourdir les koste de reacutemuneacuteration af inteacutegrant un coucirct suppleacutementaire. Aussi, est-il fait appel le plus souvent à la meacutethode de la valeur intrinsegraveque (APB 25), qui permet, en Pratique, deacuteliminer ou de diffeacuterer la constatation de cette hef si le Prix dexercice de loption, au jour de seun toeskrywing, est supeacuterieur ou eacutegal à la valeur de marcheacute de laction. Finale ment, l geskep het goedere des opsies N affecte pas le reacutesultat comp table et les revenus distribueacutes, les entreprises se contentant d inteacutegrer dans les notas bylae, la wye verspreiding additionnelle preacutevue par les textes. Quand op connaicirct l ampleur des beplan d opsies mis en place ces derniegraveres anneacutees notamment dans les firma's de haute tegnologie, op comprend sans difficulteacute qu Elles ne peuvent rester indiffeacuterentes à la reacuteforme actuelle Les reacutesistances Contre toute attente, les reacuteactions de reacutesistance se sont ment manifesteacutees. Il faut dringende que l ENJEU est de Taille lorsqu op SAIT qu un grand nombre d entreprises situeacutees dans van secteurs de pointe ont useacute allegravegrement des opsies d Achat d aksies gooi recruter et fideacuteliser leurs collaborateurs. Reconnaissons-le, gooi certaines firma's en manque de liquiditeacutes, cette forme de reacutemuneacuteration est souvent le seul moyen d attirer du personeel compeacutetent. Autre cas de figuur, CE sont parfois, les Dirigeants eux-mecircmes qui ont abondamment puiseacute dans cette bron d enrichissement rapide (les opsies repreacutesentent aux Etats-Unis pregraves de la moitieacute de la reacutemuneacuteration globale des Dirigeants). Op mesure Alors l impak de la reacuteforme comp table sur les comptes des Entreprises et, en fin de natuurlik sur les dividendes distribueacutes aux action. A titer d illustrasie, citons une eacutetude reacutecente meneacutee à partir des rapportages annuels Issus d une trentaine die compagnies coteacutees aux Etats-Unis et principal situeacutee sur les secteurs de la Haute tegnologie. L objectif eacutetait d eacutevaluer leffet de ladoption de la norme FAS 123 sur le reacutesultat de l exercice. La diffeacuterence entre les revenus annonceacutes (traiteacutes sous APB 25) et les revenus amputeacutes du coucirct des voorraad-opsies à la laquojuste valeurraquo est supeacuterieure à 10. Gooi certaines de ces socieacuteteacutes, UCK, Compaq, America Online, et Siebel par exemple, le reacutesultat excegravede de 86, 36, 34, et 22 le reacutesultat retraiteacute sous FAS 123. Quelques COMPAGNIES, comme Broad Vision, Ebay, Broadcom et Yahoo ont mecircme montreacute que les beacuteneacutefices publieacutes se seraient transformeacutes af pertes apregraves comptabilisation des voorraad-opsies. Gooi Yahoo, le 5 7 reacutesultat positif die 61 miljoene de dollars aurait ainsi ceacutedeacute la plek à une perte de 256 miljoen de dollars 5. Degraves lors, et ce N est guegravere eacutetonnant, nombre de socieacuteteacutes se mobilisent contre un projet qui preacutesente une seacuterieuse bedreiging. Une Bordeaux meacutecanique des reacutesultats aurait tregraves probablement une reacutepercussion neacutegative sur les cours de Beurs et risquerait d entraicircner de facto des conseacutequences dommageables sur l accegraves à leur Principale bron de Finance. Certains deacutetracteurs N heacutesitent pas, de surcroicirct à avancer des argumente plus tegnieke. Aucune meacutethode de valorisatie des voorraad-opsies N est satisfaisante, pas mecircme le modegravele Swart amp Scholes, large ment preacuteconiseacute, pour tant, par les organen de normalisering et les instellings boursiegraveres. Op prend Alors le risque d introduire des Biais suppleacutementaires rendant les comptes encore moins fiables qu auparavant. D autres condamnent l gebruik mecircme de la juste valeur, reacuteputeacutee proche d une valeur de marcheacute Alors que les deacutetenteurs des droits sont justement dans l impossibiliteacute die les revendre sur le marcheacute ils peuvent mecircme les perdre Sils quittent preacutematureacutement lentreprise 6. Enfin, dit - op, les meacutethodes comptabilisation retenues se concentrent sur le coucirct des stockoptions more oublient de tenir compte de l effet sur les capitaux propres. S il est vrai que les opsies d Achat repreacutesente une aanklag de reacutemuneacuteration à enregistrer dans le compte de reacutesultat, IL est tout aussi vrai que leur exercice entraicircne une augmentation die Fonds propres dans le bilan de l Entre. Du staatsgreep, certaines socieacuteteacutes organiseert un voor de reacutesistance. Des Vet lourds de lindustrie comme Intel ou HP-Compaq ont d ors et deacutejagrave fait savoir quils s opposaient à l inteacutegration du coucirct des voorraad-opsies dans leur comptabiliteacute (Renault, faucon, Mailhes, 2002) Les volonteacutes * 'Pour Tant, et cela pourra paraicirctre Surprenant de eerste aan boord, cette fois-GI l opposisie N est pas homogegravene. plusieurs compagnies nie pas heacutesiteacute à manifester leur aanhangsels au Principe de comptabilisation des beplan de voorraad-opsies selon la norme FAS 123. Ainsi, des firma's multinationales comme Coca-Cola ou General Motors ont annonceacute au cours du tweede semestre 2002 qu Elles integravegreraient deacutesormais le coucirct des opsies accordeacutees dans leurs aanklagte de reacutemuneacuteration. Boeing, Procter amp Gamble et Citigroup ont rejoint le cortegravege. Certes, op pourra toujours objecter que ces socieacuteteacutes occupent des secteurs traditionnels moins verseacutes dans les systegravemes de voorraad-opsies et donc moins exposeacutes à l impak neacutegatif de la norme. Op remarquera pour tant que des socieacuteteacutes de la laquonouvelle eacuteconomieraquo comme Amazone et VSA Interaktiewe, Bouwers majeurs de l Internet ameacutericain, ont adopteacute la mecircme posisie. Indeacuteniablement, op bygestaan ​​deur à un processus die deacutefections cumulatives. Les entreprises partisanes de la norme FAS 123 sont peu à peu rejointes par d autres redoutant leur marginalisering et les funestes reacutepercussions sur l mening des opeacuterateurs et du publiek. Se forme ainsi un Mouvement dominante initieacute par des Poids lourds de l eacuteconomie ameacutericaine, suivi par des compagnies plus modestes et fermement encourageacute par les investisseurs institutionnels, le FASB, la FED et les autoriteacutes boursiegraveres. Alors, faut-il y Voir une posisie de inschikkelijkheid à des vinne de seacuteduction Un acte de reacutedemption dans une tour mente moralisatrice A l eacutevidence, les eacutevegravenements qui ont eacutebranleacute, IL ya peu, les Milieux finansiers et eacuterodeacute la confiance du openbare dans le systegraveme comp table 5 vgl Nicholas, Apostolou en Larry Crumbley, kuns. cit. 6 Philip Livingston (Finansiële Bestuurders International) citeacute par le Financial Times, eacutedition du 15 mai 8 ont eacuteteacute de puissants catalyseurs nombre de socieacuteteacutes tentent Alors de rassurer des marcheacutes finansiers affaiblis par la crise, abuseacute par les affaires. Comme au lendemain du 11 septembre, les diffeacuterents Bouwers se mobilisent et proclament leur volonteacute de reconstruire un systegraveme plus efficace et surtout plus sucircr. Dans ce contexte, la reacutehabilitation de l inligting comp table est devenue une prioriteacute majeure. Trop d eacutevegravenements, proteste-t-op, lui eacutechappent et il DEVIENT dringende de rassurer les investisseurs effrayeacutes par les sones sombres du hors bilan. Il est onweerlegbare que les scandales de l eacuteteacute 2002 et plus preacuteciseacutement l aviditeacute deacutemesureacutee de certains Dirigeants ont reacuteveacuteleacute au openbare le caractegravere appauvrissant, parfois pervers, des stockoptions. Le pheacutenomegravene N est Certes pas Nouveau et ce systegraveme de reacutemuneacuteration ou de deacutedommagement fait l Objet, depuis long temps, d une inligting obligatoire. Les plaquettes d inligting financiegraveres, les prospektus d bekendstelling ou de Transfer mentionnent depuis des anneacutees les caracteacuteristiques chiffreacutees de ces dispositifs les autoriteacutes boursiegraveres et leurs organen de controcircle y apposent mecircme des Avis speacuteciaux mettant af garde le openbare contre leurs effets dilutifs. Meeste tout cela reste, somme toute, assez discret Aucune spoor ni dans le bilan, ni dans le compte de reacutesultat. Quelques notas ou paragraphes reacuteserveacutes aux initieacutes. De surcroicirct, van groei eacuteconomique et plus encore, le gonflement de la Bulle speacuteculative ont maintenu les investisseurs dans une liesse euphorisante. Qu importent les avant ages accordeacutes aux Dirigeants si tout le monde s y retrouve La creacuteation de valeur à un coucirct, soit. Las, l actualiteacute est parfois brutale qui nous ramegravene aux douloureuses reacutealiteacutes eacuteconomiques. La valeur ne se deacutecregravete pas, Elle se creacutee. Op le deacutecouvre violemment. Les Marges se resserrent, les dettes, parfois cacheacutees, ressurgissent et les aanwinste se reacutevegravelent, apregraves staatsgreep, calamiteuses. Les Cours de effondrent Alors avec la mecircme krag que Celle qui ALIMENTA plus tocirct, les bewegings haussiers. L actionnaire se gestuur Alors deacutepouilleacute. Puis floueacute, lorsqu il apprend l bestaan ​​die plan d opsies aux montants ahurissants (lexercice des voorraad-opsies aurait rapporteacute pas lende d un Demi-miljard de dollars aux principaux kaders du groupe Enron en 2001). Alors des voix de eacutelegravevent qui reacuteclament plus de Transparence et de rigueur dans l inligting financiegravere.